Uzbequistão Eleva Reservas para US$ 75 Bilhões com Ouro Dominante
Reservas externas ficam bem acima dos parâmetros de adequação do FMI, cobrem 17 meses de importações e valem quatro vezes a dívida externa de curto prazo. Autoridades mantêm carteira centrada em ouro e acrescentam gradualmente Treasuries dos EUA e depósitos estrangeiros
As reservas internas do Uzbequistão cresceram significativamente, passando de 66,3 bilhões de dólares (equivalente a 55,9 bilhões de euros) em 1º de janeiro para cerca de 75 bilhões de dólares (aproximadamente 63,2 bilhões de euros) em 1º de fevereiro de 2026. Os dados foram divulgados pelo Banco Central do Uzbequistão. O ouro foi o principal responsável por esse aumento, representando cerca de 85% do total das reservas.
Segundo o Conselho Mundial do Ouro, o Uzbequistão possui 380,4 toneladas de ouro, ocupando a 17ª posição no ranking mundial de reservas oficiais desse metal precioso. Os Estados Unidos lideram a lista com 8.133,5 toneladas, seguidos pela Alemanha (3.350,3 toneladas), Itália (2.451,9 toneladas), França (2.437,0 toneladas) e Rússia (2.326,5 toneladas). O Uzbequistão também é um dos dez maiores produtores de ouro do mundo.
Kamol Alimuhammedov, diretor interino do Departamento de Gestão de Reservas Internacionais do Banco Central do Uzbequistão, enfatizou que a prioridade do país não é estar no topo dos rankings, mas sim garantir a segurança das reservas internacionais. "O nosso princípio fundamental é a segurança das nossas reservas internacionais", afirmou ele.
O Banco Central explicou que a gestão das reservas segue diretrizes do FMI, fundamentadas em segurança, liquidez e rentabilidade. Na prática, segurança e liquidez são priorizadas em relação à rentabilidade. Em tempos de instabilidade nos mercados internacionais de ouro, a instituição adere à Lei do Banco Central e às normas internacionais de gestão de reservas, tomando decisões com uma visão de longo prazo.
Diferentemente de muitos países que armazenam parte de suas reservas de ouro no exterior, o Uzbequistão mantém todo o seu ouro em território nacional. "Mantemos todas as nossas reservas de ouro aqui no Uzbequistão, armazenadas nos cofres do Banco Central", disse Alimuhammedov, ressaltando que essa abordagem minimiza os riscos associados ao armazenamento em outros países.
A legislação uzbeque garante ao Banco Central a preferência na compra do ouro produzido localmente, obrigando as refinarias a oferecer sua produção ao banco. Alimuhammedov explicou que, ao adquirir ouro nacional, o banco injeta uma quantidade considerável de moeda local na economia, gerando pressões inflacionárias que precisam ser geridas. Para contrabalançar esse efeito, o Banco Central aplica o princípio de neutralidade, vendendo parte das divisas no mercado cambial interno e esterilizando o excesso de liquidez.
Essas operações em divisas visam neutralizar o impacto monetário das compras de ouro, sem a intenção de fixar um nível específico para a taxa de câmbio. Um elemento central da estratégia é manter um volume físico de ouro relativamente estável, evitando tanto aumentos quanto reduções bruscas.
