Randon ON: Ações Disparam 46% Após OPA Sugerida por Controladora

Um dia após o Santander anunciar uma oferta pública de aquisição (OPA) voluntária por permuta envolvendo o SANB11, a holding controladora do grupo Randon (RAPT4) protocolou na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) um pedido para realizar uma operação similar. A proposta visa adquirir todas as ações ordinárias da empresa em circulação (RAPT3) em troca de ações da controlada indireta, a Frasle Mobility (FRAS3). A relação de troca foi estabelecida em 2,7 ações RAPT3 para cada ação FRAS3, sugerindo um valor aproximado de R$ 12,80 por ação RAPT3, considerando a cotação de fechamento da última sexta-feira.

Esse preço representa um prêmio de cerca de 45,5% em relação ao preço médio ponderado pelo volume (VWAP) dos últimos 90 dias e um aumento impressionante de aproximadamente 65% em comparação ao valor atual das ações, elevando-as ao maior nível histórico até agora. Por volta das 10h27 (horário de Brasília) desta segunda-feira, as ações ordinárias da Randoncorp estavam em alta, com um aumento de 45,99%, atingindo R$ 6,92. Enquanto isso, as ações preferenciais subiam 4,29%, cotadas a R$ 5,11. Em contrapartida, os papéis da Frasle apresentavam uma queda de 4,25%, valendo R$ 20,27.

O banco JPMorgan acredita que essa movimentação é um sinal positivo para as ações preferenciais RAPT4, dado o prêmio envolvido na operação. Um detalhe interessante é que o fundo de previdência Previ, que possui 44,5% das ações RAPT3 em circulação, já firmou um compromisso irrevogável de aderir integralmente à oferta. Se a operação for concluída como planejado, a DRAMD deverá desembolsar cerca de R$ 167 milhões em ações FRAS3 para realizar a aquisição.

O Bradesco BBI considera a operação favorável para a Randoncorp, uma vez que a oferta traz um prêmio de 65% em relação ao preço de fechamento. Além de gerar valor imediato, essa transação demonstra a confiança dos acionistas controladores na Randoncorp como um todo. Para os acionistas de RAPT3, o preço implícito de R$ 12,80 por ação representa um prêmio de cerca de 65% sobre o fechamento anterior, que foi de R$ 4,74.

Vale ressaltar que essa movimentação ocorre em um momento em que a RAPT3 acumulou uma queda de 17% no ano, enquanto o Ibovespa subiu 11% no mesmo período. Para os acionistas de RAPT4, o JPMorgan afirma que a operação não traz diluição nem mudanças diretas na estrutura atual, mas indica que a família controladora vê um potencial significativo de valorização na Randoncorp, ao mesmo tempo em que enxerga menos oportunidades na Frasle. Em termos fundamentais, a oferta não altera a posição dos acionistas da Frasle, já que as ações FRAS3 utilizadas na operação pertencem à DRAMD. Contudo, o banco acredita que essa dinâmica pode pressionar os papéis da Frasle no mercado, já que o prêmio pago por RAPT3 reflete uma maior confiança da família controladora no desempenho futuro da Randoncorp.