Anthropic: Investimentos Superam Receita em Busca de Liderança em IA

Apesar do crescente interesse do público, a disputa pela liderança no setor de inteligência artificial (IA) continua a ser um desafio financeiro significativo. A Anthropic, por exemplo, viu sua receita de US$ 4,6 bilhões (cerca de R$ 24 bilhões) no ano passado ser insuficiente para cobrir suas despesas. O resultado foi um prejuízo operacional que quase dobrou esse valor, alcançando US$ 8,06 bilhões (R$ 42,2 bilhões).

Esses dados fazem parte do prospecto que acompanha a futura Oferta Pública Inicial (IPO) da startup, criadora do Claude, que pode atingir um valuation superior a US$ 2 trilhões (R$ 10 trilhões).

Importância do IPO para a Anthropic

Essa fase de IPO é crucial, pois é quando a empresa começa a vender suas ações ao público. Tanto a Anthropic quanto a OpenAI, proprietária do ChatGPT, estão de olho nessa oportunidade para o futuro.

Embora a receita da Anthropic tenha crescido cerca de 12 vezes no último ano, os gastos também dispararam. A empresa desembolsou US$ 7,33 bilhões (R$ 38,3 bilhões) em computação e infraestrutura, um valor que mais do que triplicou em relação ao que foi gasto em 2024.

Um documento obtido pela Reuters revela que essas despesas representam mais da metade dos US$ 12,65 bilhões (R$ 66,2 bilhões) gastos pela empresa em operações durante o mesmo período. O resultado líquido das despesas atingiu a impressionante cifra de US$ 42 bilhões (R$ 219,9 bilhões) no ano passado, a maior parte relacionada a encargos contábeis que podem se transformar em ações no futuro.

Desafios Financeiros e Compromissos Futuros

O principal fator de pressão nas contas da Anthropic é a infraestrutura. Treinar sistemas e disponibilizá-los aos clientes demanda uma capacidade de computação robusta, o que implica investimentos significativos em chips e servidores, que são disputados por diversas empresas do setor.

E, na prática, a situação financeira da Anthropic não deve melhorar tão cedo. Segundo a Reuters, a empresa já assumiu compromissos futuros que somam US$ 518 bilhões (R$ 2,7 trilhões) com provedores de nuvem e infraestrutura, um valor que será pago ao longo dos próximos anos.

Em 31 de dezembro de 2025, a Anthropic reportou ter US$ 20,28 bilhões (R$ 106 bilhões) em caixa e aplicações de curto prazo. Parte desses recursos vem de parceiros como Amazon e Google, que não apenas investiram bilhões, mas também fornecem tecnologia essencial para suas operações.

Outro ponto importante destacado no prospecto é a concentração de clientes. Aproximadamente 25% da receita de 2025 da Anthropic provém de apenas dois clientes, e muitos dos compradores corporativos não estão vinculados a contratos de longo prazo — o que significa que podem deixar a empresa a qualquer momento, afetando diretamente os ganhos.

Diante desse cenário, a abertura de capital surge como uma solução crucial. A empresa está considerando uma oferta que poderia avaliá-la em mais de US$ 2 trilhões, de acordo com fontes consultadas pela agência. Isso representaria quase o dobro da estimativa de US$ 965 bilhões (R$ 5 trilhões) feita em maio.

A listagem na bolsa pode ocorrer após as eleições de meio de mandato nos Estados Unidos, programadas para novembro. Até o momento, a empresa não confirmou publicamente uma data para o IPO, que também está nos planos da OpenAI, sua principal concorrente nesse mercado.

A OpenAI, por sua vez, já apresentou as documentações iniciais à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, dando passos importantes rumo a sua própria abertura de capital.